Portzamparc estime qu'une autorisation de mise sur le marché reste possible mais le potentiel commercial du traitement est amoindri. (crédit : DBV)
Le titre DBV reprend plus de 4% après sa chute de la veille. Hier, il a fini sur une baisse massue de 45,45% alors que les résultats préliminaires de son étude de phase III PEPITES (pour Peanut EPIT Efficacy and Safety Study), s'est révélée non concluante sur le critère primaire d'évaluation qui était le taux de réponse au traitement.
Dans une note parue ce matin, Portzamparc fait le point. Il explique que ces résultats "ne constituent qu'un échec partiel, le produit ayant non seulement confirmé son bon profil de tolérance, mais également démontré une augmentation significative du seuil de tolérance à l'arachide. Une autorisation de mise sur le marché (AMM) reste possible Le besoin médical reste important sur cette indication notamment aux Etats-Unis, avec près de 2 millions d'enfants allergiques à l'arachide, sans aucune option de thérapie préventive".
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Tout n'est donc pas perdu pour DBV. Mais le bureau d'analyses tempère son enthousiasme estimant qu'"il est à prévoir que ces résultats en demi-teinte impactent significativement le potentiel du produit notamment en termes de pricing power et de pénétration de marché."
Et de préciser qu'Aimmune le concurrent le plus sérieux de DBV avec l'AR101 pourrait bien profiter de ces résultats en demi-teinte. Hier, le titre de la biotech américaine prenait d'ailleurs 28,37% sur le Nasdaq. L'américain devrait communiqer sur son étude de phase III au premier trimestre 2018. Une partie de l'avenir de DBV n'ait donc plus entre ses mains.
Résultat, Portzamparc réduit sa probabilité d'obtention d'une AMM de 94 à 70% et ses hypothèses de pénétration de marché de 35 à 20% sur la population cible. Il abaisse son conseil d'acheter à alléger avec un objectif de cours ramené de 82,10 à... 40,30 euros.
Laurent Grassin (redaction@boursorama.fr)
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